АНАЛИЗ: Надзор за денежными переводами слишком медленный для криптовалюты

Apr 25, 2023

Регулирование бизнеса, продающего цифровую валюту в США, непоследовательно, и единственное согласованное регулирование отрасли рассматривает бизнес как отправителя денег. Этот нормативный подход плохо подходит, особенно для бирж, поскольку многие сделки с криптовалютой или другими цифровыми активами, возможно, представляют собой транзакции с ценными бумагами или сырьевыми товарами.

Но то, как охарактеризовать конкретные транзакции, является темой горячих споров между отраслью и правительством, а также внутри федерального правительства.

Федеральное законодательство в отношении национальных стандартов цифровых активов по-прежнему застопорилось, даже в отношении платежных продуктов, таких как стейблкоины, чему посвящены недавние слушания в Палате представителей по этой теме. Текущая неопределенность в отношении регулирования оставила большую часть пруденциального регулирования продавцов цифровых валют государственным регуляторам денежных переводов, в которых они обладают юрисдикцией.

Однако наличие государственной системы регулирования денежных переводов в качестве источника регулирования капитала и ликвидности по умолчанию оставляет на рынке неподходящие правила, которые в масштабах жизненного цикла криптофирм являются слишком медленными. В конечном итоге дебаты о том, что такое ценная бумага и как регулировать стейблкоины, разрешатся, но до тех пор нельзя полагаться на законы о передаче денег, чтобы спасти положение, и риск того, что биржа будет сильно недостаточно капитализирована из-за рыночных колебаний или мошенничества, остается.

Большинство штатов требуют, чтобы внутренние организации, занимающиеся переводами денег, имели лицензию, и большинство из этих штатов считают, что по крайней мере некоторые, если не все, транзакции с криптовалютами являются денежными переводами.

Какой именно организации требуется лицензия, зависит от штата. Например, в Вашингтоне правила приравнивают виртуальную валюту к деньгам в целях лицензирования. В Коннектикуте криптовалютные биржи требуют лицензии, но продажа цифровой валюты из собственных запасов — часто через банкомат — освобождается от налога, прямо или посредством письма об отказе от действий. В Техасе торговля цифровой валютой обычно не считается передачей денег, но стейблкоины и стороннее содействие покупке цифровой валюты за суверенную валюту считаются передачей денег.

Независимо от вариантов, объем транзакций на криптовалютной бирже, такой как Coinbase или Binance.US, потребует лицензии на перевод денег в каждом штате, где она требуется для какой-либо деятельности с цифровыми активами. Лицензиату по переводу денег необходимо соблюдать определенные пруденциальные стандарты, чтобы гарантировать, что он может оплатить свои обязательства: поручительство, определенная сумма активов, превышающих обязательства, и определенная сумма активов в ликвидных или почти ликвидных «разрешенных инвестициях» для немедленного погашения обязательств. .

Государственная система регулирования денежных переводов хорошо сработала для платежных систем, даже для таких финтех-компаний, как PayPal и Square. Но большая часть торговли цифровой валютой и цифровыми активами — это инвестиции в быстро меняющийся рынок, и нынешние правила не могут идти в ногу со временем.

Передатчики криптовалютных денег могут следовать нескольким бизнес-моделям: от торговых киосков розничных магазинов, таких как Coinme и Cash Cloud, до торговых веб-платформ и создателей сложных финансовых продуктов, таких как Bittrex, BlockFi, FTV и Voyager Digital. Но независимо от типа криптовалютной биржи, регуляторы, как правило, реагируют, а не проявляют инициативу, когда возникает проблема, и нет никакой последовательности в том, что вызывает принудительные меры.

В этом году государственные регуляторы приостановили деятельность компаний Coinme Inc. и Cash Cloud Inc., занимающихся «биткойн-банкоматами», — предприятий, где потребители могут обменивать наличные деньги на криптовалюту, — за нарушение требований к чистым активам для передачи денег.

В обоих случаях регуляторы знали о нарушениях задолго до приостановки, и каждому бизнесу было дано время навести порядок в своих бухгалтерских книгах. Но начало расследования в нескольких штатах в отношении сервиса банкоматов Coinme до появления каких-либо неблагоприятных документов — это один из немногих случаев, когда регуляторы заявляли о превентивном расследовании. Что касается Cash Cloud, Флорида узнала о дефиците чистых активов бизнеса из обязательной периодической отчетности. Cash Cloud сообщила об отрицательных чистых активах в апреле 2022 года.